製造業PMI放緩 經濟企穩向好 

連續7個月高於榮枯線 專家指屬結構性回調 

香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）國家統計局最新發佈4月內地製造業採購經理指數（PMI）為51.2，較3月回落0.6個百分點，但仍連續七個月保持在51%以上的相對較高水平。至此官方製造業PMI已連續九個月位於50%的榮枯線以上。專家表示，供需增長勢頭略有回調，或顯示二季度初經濟活動有所放緩，但經濟基本麵沒有明顯改變，總體來看經濟企穩向好態勢沒有改變，結構性回調特徵明顯。 

同時公佈的4月內地非製造業商務活動指數（服務業PMI）為54%，比上月回落1.1個百分點，非製造業擴張步伐有所放緩，但仍處於擴張區間，且高於去年同期0.5個百分點。 

小型企業經營狀況向好 

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，4月製造業採購經理指數保持擴張，但增速比上月有所回落，主要原因有四，一是市場供需增速均有所放緩；二是高耗能行業景氣度降至收縮區間；三是國內外大宗商品價格波動和部分行業供求關係變化；四是進出口擴張速度有所放緩。至於非製造業PMI回落，主要是受製造業放緩拖累。中國物流信息中心研究員陳中濤則認為，PMI指數回落，主要受基礎原材料行業尤其是高耗能行業明顯下降影響，受環保力度加大，大宗商品價格回落等因素影響，傳統行業回落比較突出。 

分行業看，裝備製造業、消費品行業在52%以上相對較高水平穩中有升。高技術產業PMI指數繼續保持領先水平，高於製造業整體水平2個百分點以上。同時，小型企業經營狀況有所改善。數據顯示，小型企業PMI為50%，連續兩個月上升，高於上月1.4個百分點，升至臨界點，為近兩年來的高點；大、中型企業PMI分別為52%和50.2%，均有所回落，但繼續位於擴張區間。陳中濤認為，總體來看，經濟運行中的積極變化仍比較明顯，今年以來經濟運行繼續保持觸底趨穩基本特點。但從PMI指數來看，值得注意的是，生產指數、新訂單指數差距有所擴大，產成品庫存價格指數有所上升。 

今年經濟節奏或前高後低 

興業證券宏觀分析師王涵指出，4月官方製造業超預期回落至去年10月以來的最低值，主要拖累來自於新訂單、生產分項，顯示需求回落。同時，4月官方非製造業PMI也回落至去年10月以來的最低點。PMI的較快回落或顯示二季度初經濟活動有所放緩。王涵認為，去年底的固定資產投資施工計劃投資存量也處於較高水平，在房地產、製造業補庫存等方麵的慣性作用下，對今年一季度國內經濟較為樂觀。但隨?慣性作用的消退，全年經濟節奏可能呈現「前高後低」，而近期數據也顯示出經濟呈現放緩跡象。 

陳中濤則指出，當前內地經濟供需兩側結構性矛盾尚未得到實質性緩解，要使經濟走出底部，開啟新一輪經濟周期，需堅持以提高發展質量和效益為中心，積極推進供給側結構性改革。 

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